6月4週
今週の相場感
（２) 欧米動向
ゴールドマンのアベノミクスに関するコメント。
「ポジティブな影響は去った。
残ったのは高金利とボラティリティだけ」。
そこまで空しいものとは思えないが・・・。
一方でパリバのレポートは「バーゲンハンティング・オン・ジャパニーズ」。
年末までのターゲットはドル円１１０円、日経平均１８０００円、ＴＯＰＩＸ１５００ポイント。
かなり強気。
個別では、トヨタ、三井住友、東芝、フィルムのプット売り推奨。
素直にコール買いでないところが微妙。
まだＥＢ債の悪夢が甦らなければ良いのだが・・・。
（３）アジア新興国動向
アジア・新興国の株式市場は総じて軟調。香港やシンガポールの株価は年初来安値を更新している。ＦＲＢの金融緩和の縮小方向が嫌気された格好。中国の短期金利の急騰も影を落としている印象。
【展望】
スケジュールを見てみると・・・。
２４日（月）：独ＩＦＯ景況感指数、シカゴ連銀活動指数
２５日（火）：企業向けサービス価格、気象庁３ヶ月予報、米ケースシラー住宅指数、新築住宅販売、耐久財受注、２年国債入札、スプリントネクステル株主総会、イタリア国債入札
２６日（水）：通常国会期末、米１〜３月ＧＤＰ確定値、マイクロソフトがウィンドウズ８の説明会、５年国債入札、オバマ大統領アフリカ歴訪
２７日（木）：米個人所得、中韓首脳会談、ＥＵ首脳会議
２８日（金）：失業率、有効求人倍率、全国消費者物価、鉱工業生産、米シカゴ購買部景気指数、ミシガン大学消費者信頼感改定値
ソニーに対するファンドの買いが話題になった。株主の米ファンド、サード・ポイントが保有株を従来の６．３％相当から６．９％相当に引き上げた。保有の内訳は、直接保有が４６００万株（９億４４００万ドル）。現金決済型スワップによるエクスポージャーが２４００万株相当（４億９２００万ドル相当）。
ヘッジファンドなどが好むエクイティスワップの登場となった。
テキサス大学のヘンリー・フー教授は「エンプティ・ボーディング」とか「ヒドゥン・オーナーシップ」と名付けている。
サードポイントの動向よりも誰が組成して誰が貸し株に協力したかの方が興味深い。
９３年６月以降の現物と先物売買代金の比較。
日経平均先物（ミニを含む）とＴＯＰＩＸ先物（同）の月間売買高に月中平均を乗じた金額を
東証１部の月間売買代金で除した数字で算出されている、
２０１２年１２月は０．９７だった。
今年５つきは１．３４で２０年８月の１．３６以来の高水準。
６月は先週までで１．６。
このまま推移すれば９７年３月以来１６年ぶりの水準になるという。、
過去２０年の平均値は１．０６。
明らかに先物主導の展開が続いている証左になろうか。
裁定買い残動向。
前週比７１６２億円減少し２兆６５９６億円まできた。
４週連続での減少。
メジャーＳＱを挟んで裁定解消が進んだということ。
ここから又スタートして４兆円台まで復活できるかどうかが、株価の鍵。
リセットしたことだけは間違いない。
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