【今日の言葉】国有系銘柄ＶＳ新興系銘柄
『国有系銘柄ＶＳ新興系銘柄』
日本郵政、ゆうちょ銀行、かんぽ生命が上場して３日目を迎えた。さすがに２日目までの好人気が薄れ３銘柄とも反落している。これら３銘柄は上場までは言うまでもなく完全国有企業であった。そして、上場後も政府の保有がまだ多いことから国有色の濃い銘柄である。
親方日の丸的な国有色の濃い銘柄が人気となれば、民間企業、それも国有企業に比べればひ弱な新興系企業が比較感から人気の圏外に置かれてしまう。いつまでも、国有系銘柄が人気となることは好ましいことではないが、中期的には政府保有株が完全放出されれば、ＮＴＴ、ＪＲ各社がそうであったように民間の市場の波に揉まれマーケットの評価を受けることになる。
政府の完全放出が終わるまでこれから３年ていどは、政府系銘柄の人気が薄れることはあっても、「冷える」ことはないだろう。ここから数年は、「国有系銘柄」と「新興系銘柄」が交互に物色される展開ではなかろうか。
（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ）
【相場展望】
■年末の日経平均２万円を目指した展開、順主力株や新興系が出番も
年末の日経平均２万円台を目指した展開が予想されそうだ。背景としては、（１）ＮＹダウに対する比較感、（２）日本郵政（３銘柄）上場で循環買い、（３）９月期決算の好調、（３）補正予算などアベノミクス第２章に期待〜などがあるだろう。
ＮＹダウは８月の中国ショック安を埋め、５月につけた最高値１万８３５１ドル（場中）まで４００ドルを切るところまで上昇している。一方の日経平均は中国ショック直前の２万０５００円前後まで約１２００円も残しているし年初来高値２万０９５２円（６月）まではさらに遠い。ＮＹダウに対し出遅れているといえる。
９月の決算発表がほぼ一巡した。中国関連の主力どころは業績の伸び悩みは見られるものの、順・主力どころは好調である。こうした、順・主力銘柄に対する株価評価は十分行われていないため、これから１２月にかけて見直されるものとみられる。とくに、今回の日本郵政他２銘柄の上場で短期マネーが潤い、利食った資金で業績のよい銘柄に目を向けている。
安倍内閣がスタートして１カ月が経過した。この１カ月は中央アジア訪問など引き続き外交が中心だったが、日中韓の首脳会談が実現したことで、いよいよ国内の経済対策が本番だろう。来年の参議院選挙、さらに１７年春の消費税１０％を考えると補正予算などの景気対策が急務といえる。とくに、日本郵政上場で盛り上がったマーケットの好人気をここで消すことはないだろう。
年末に向け日経平均の上昇と、それ以上にＴＯＰＩＸ型銘柄や新興系銘柄が注目されるものとみられる。
（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ＝犬丸正寛の相場展望）
かんぽ生命保険は割安感消えるが値幅妙味強く売り出し価格から８割高
◆値動き大きくゆうちょ銀や日本郵政から換える様子も
上場２日目となったかんぽ生命保険(７１８１)（東１・売買単位１００株）（公開価格２２００円、初値２９２９円、昨日の終値３４３０円）は５日の後場寄り後に再び上値を追い、前場の高値を上回って約１７％高の４１２０円（５９０円高）まで上げる場面があった。公開価格（売り出し価格）からは８７％高、初値からは４１％高となり、同時に上場した郵政３銘柄の中で出色の出足となっている。
同時上場３銘柄の中では最も時価総額が小さいことなどが言われ、上場初日はストップ高。値動きが３銘柄の中で最もダイナミックなため、５日は「値幅狙いの短期資金なども活発に流入している」（市場関係者）。また、日本郵政＜６１７８＞（東１）（公開価格１４００円、初値１６３１円、初日の終値１７６０円）、ゆうちょ銀行＜７１８２＞（東１）（公開価格１４５０円、初値１６８０円、初日の終値１６７１円）も十分に利食い出来る展開のため、これらを売却してかんぽ生命に乗り換える動きも出ているようだ。
ただ、当初言われた割安さの面では、１株純資産の何倍まで買われているかを示すＰＢＲ（株価純資産倍率）が公開価格での０．７倍から５日は１倍台に乗り、たとえば第一生命保険＜８７５０＞（東１）の同０．７倍台との比較では逆に割高になった。また、配当利回りは、株価が上昇した結果、２０１６年３月期の会社側の予想配当５６．０円から見て１．３％台になってきた。このため、市場関係者の間では、「国策がらみのご祝儀相場なので５０００円台への上昇も十分にあり得るが、４０００円から上は地に足の着いていない状態といえるのではないか」（同）との見方も出ている。
（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ）
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