レポート11月07日

《Ｅｉｍｅｉ「みちしるべ」》

(１１月０７日から１１月１１日の週）

２日（水）も４日(金）も３ケタの下落となり週間では５４１円下落。
週足は陰線となった。
アノマリー的にはジブリの呪いが勝った感じ。
「日本シリーズで日ハム勝ち＝株安、広島負け＝株安」のアノマリー通りの展開。
日ハム優勝から日経平均は約５００円の下落となった。
米大統領候補のヒラリーやトランプをを熟知している訳でもないのにその動向に過敏に反応する東京市場。
戦場のカナリア的存在はまだ継続しているようである。
「米国の１２月利上げがコンセンサスとなりつつある。
黄信号が灯るようだと日本株にとってはアゲインスト」という指摘も無視はできない。
ただ売り込まれていても空売り比率は３９．７％と４０％を上回っておらず全面的売り崩しではない。
７～１０月の日経平均株価の上昇率は約１５％。
新興国の９％を上回っており多少の調整は致し方ないのだろう。

土壇場になってのＦＢＩのコミー長官についての報道。
「ヒラリー・クリントン前国務長官の私用メール問題について。
訴追を求めないとした当初の方針を維持する」。
米議会宛ての書簡で伝えたという。
「新たに発見された電子メールの捜査は完了。
クリントン氏の問題に関して７月時点の結論に変更はないと説明したという。
これを受けて為替は１０４円台。
それこそ「何だかな～」のイメージ。
日曜日経朝刊に乗っていたのがヒラリー・トランプ両氏の政策。
「戦後最大規模のインフラ投資。
連邦最低賃金引き上げ」がヒラリー氏。
「１０年で２５００万人の雇用創出。
成長率３．５％」というのがトランプ氏。
「富裕層や巨大銀行の課税強化」がヒラリー氏。
「法人税率、個人所得税の最高税率を引き上げ」がトランプ氏。
ＴＰＰはどちらも反対。
「日本との同盟強化。通過安政策を批判はヒラリー氏。
これではヒラリーでも円安は通らないのだろう。
「駐留米軍の費用負担全額要求」がトランプ氏。
「対ＩＳ空爆強化」のヒラリー氏ＶＳテロ関連国からの移民受け入れ停止」のトランプ氏。
ヒラリー氏は「不法移民に市民権獲得の道を開く」。
トランプ氏は「メキシコ国境に壁を建設」。
政策面で比較すると、ゴシップ面とは違った姿が見えてこようか。
３６年ぶりのＳ＆Ｐ５００の９日続落を見たのが週末。
１９８０年に選出されたリーガン再来のような未来希望図を描いたのだが・・・。
因みにＳ＆Ｐの１０日続落は７５年７月以来４１年ぶり。
１２日続落は６６年４月以来５０年ぶりとなるのが歴史。

日経平均想定レンジ

下限１６９２６円（１０月月足陽線基準）～上限１７９０５円（２月１日高値）

全体の４７．９％が通過した中間期決算。
上期売上高は７．５％減。経常利益は１５．２％減。純利益は２０．３％減。
通期売上高は４．７％減。経常利益は３．７％減。純利益は２．８％増。
火曜の日経では「上場企業４年ぶり減益」の見出しが躍っていた。
上期の純利益の着地予想は１９％減の９．８兆円になるという。
しかしこの円高減益決算の中で４８％の企業は増益を確保しているのも事実。
「上場企業の純利益は予想値も含めると下期に大幅に回復。
通期では小幅増益に転じる見通し」。
市場はこれを織り込んでいるから浮足立っていないのだろう。

楽天証券のＨＰの「３分でわかる今日の投資戦略」。
登場したのは「大胆予想！２０１７年の日経平均シナリオ」。
その要旨。
（１）民間調査会社のＰＭＩ（１０月速報値）によると、
三大先進国（地域）の製造業景況感はいずれも改善傾向を示唆。
グローバルグロースの底入れは日本株を下支えする見込み。
（２）日経平均との相関係数が９８％と極めて高い「円換算ダウ平均（ダウ平均×ドル円）」
シナリオ別に「２０１７年の日経平均のレンジ見通し（相場の中心値）」を試算。
緩やかな米景気拡大を想定。
１７年末までにダウ平均は１９５００ドル、ドル円は１１５円を目指すと予想。
日経平均の上値は１９７００円、下値は１６４００円程度をイメージ。
↓
https://www.rakuten-sec.co.jp/web/market/opinion/stock/kubota/0670.html

面白かったのは「円換算ダウ平均×０．００８プラス１７４１円」の算式。
これで日経平均の参考目標値（中心値）を逆算することが可能だという。

◆ＮＹダウ	◆ドル105円	◆110円	◆115円
17500ドル	16441円	17141円	17841円
18000ドル	16861円	17581円	18301円
18500ドル	17281円	18021円	18761円
19000ドル	17701円	18461円	19221円
19500ドル	18121円	18901円	19681円
20000ドル	18541円	19341円	20141円
20500ドル	18961円	19781円	20601円

（兜町カタリスト　櫻井英明）